ІННОВАЦІЙНІ ПІДХОДИ ДО ОЦІНЮВАННЯ І ПРОГНОЗУВАННЯ РІВНЯ БОРГОВОЇ БЕЗПЕКИ УКРАЇНИ

Проаналізовано методику оцінки економічної безпеки України, структурним елементом якої є боргова безпека. Визначено недоліки цієї методики, які можуть призвести до некоректних результатів оцінки стану боргової безпеки, і запропоновано напрями її вдосконалення, серед яких: своєчасний перегляд вагових коефіцієнтів, які чисельно характеризують важливість індикатора; максимальна заміна використання суб’єктивних експертних оцінок у процесі розрахунку вагових коефіцієнтів на користь більш об’єктивних методів (ігрові методи, метод головних компонентів, методи моделювання); систематичне оновлення переліку індикаторів боргової безпеки з урахуванням структурних змін в економіці країни; застосування мультиплікативної форми інтегрального показника стану боргової безпеки замість адитивної форми, серед недоліків якої доцільно виділити значущість інтегрального показника при нульових даних окремих індикаторів, а також компенсація значення інтегрального індексу за певними індикаторами за рахунок інших. Запропоновано до застосування у процесі оцінки стану боргової безпеки такі показники: відношення зовнішнього боргу до річного експорту; відношення обсягу сукупних платежів з обслуговування зовнішнього боргу до доходу державного бюджету; відношення вартості обслуговування зовнішнього боргу до річного експорту і ВВП; відношення міжнародних резервів до короткострокового державного боргу. Оцінено стан боргової безпеки України за період 2009—2017 рр. і доведено, що значення переважної більшості індикаторів боргової безпеки України перебуває в діапазоні критичних і незадовільних значень і, крім того, мають тенденцію до подальшого погіршення. Здійснено прогнозування рівня боргової безпеки України на 2018—2020 рр. шляхом прогнозу екзогенних змінних економетричними методами, які є входом для макроекономічної моделі, розрахунку прогнозних значень індикаторів боргової безпеки та інтегрального показника боргової безпеки України в цілому. Обґрунтовано застосування методичного підходу до оцінки і п

Improving the methodology for estimating and forecasting the level of debt security of the country in the medium and long term is of paramount importance for an adequate response to destabilizing factors. Increasing the degree of openness of the national economy, the existing problems of the internal development of the country’s economy, significant changes in the global economic space and adjusting the methodological approaches to integrated assessments and forecasting the level of debt security in Ukraine are all of particular relevance. World practice has shown that countries with higher public debt are more vulnerable to changing financial conditions that can actually endanger the economy and contribute to increasing the depth and duration of a recession, given the government’s inability to provide sufficient budget to support the economy.The purpose of this study is to develop innovative approaches to assess and forecast the level of Ukraine’s debt security in order to adequately respond to existing destabilizing factors. The use of a methodical approach to estimate and forecast the level of debt security in Ukraine is substantiated. The following indicators are proposed for application in the process of debt security assessment: external debt to annual exports; the ratio of the total amount of external debt servicing payments to the state budget revenue (which is currently considered as an indicator of the state of budgetary security); the ratio of the cost of external debt servicing to annual exports and GDP; the ratio of international reserves to short-term public debt; the share of short-term public debt in its total volume. The state of debt security in Ukraine in 2009—2017 was estimated and a forecast was made for 2018—2020. Modern estimation mechanisms of the state of debt security were studied, their deficiencies were outlined and directions of improvement were proposed. It is shown that the overwhelming majority of Ukraine’s debt security indicators ar